El precio del dólar volvió a subir y tocó su nivel más alto de los últimos 20 días y empiezan a surgir dudas para los próximos meses. Algunos economistas esperan una mayor tensión en el mercado cambiario en la segunda parte del año, como consecuencia de las elecciones legislativas de octubre y la falta de ingreso de divisas de forma genuina para reforzar las reservas, tras el final estacional de la liquidación del campo.
Este miércoles, la divisa avanzó 20 pesos en la plaza minorista para ubicarse en los $1.205 y el mayorista ascendió 15 pesos, hasta los $1.190.
En este contexto, un grupo de analistas de consultoras top considera que el dólar mayorista puede superar los $1.500 en diciembre, según el último informe de FocusEconomics, en el que participaron más de 40 expertos de bancos y consultoras nacionales y extranjeras.
De concretarse este incremento «más pesimista» previsto por algunos economistas para fin de año, se estaría alcanzando el techo de la banda de flotación estipulado por el Banco Central el último abril, que se estableció entre un mínimo de $1.000 y un máximo de $1.400, que se actualiza 1% de manera mensual.
Es decir, si se tiene en cuenta que hoy el tipo de cambio mayorista se ubica en $1.190, desde ahora hasta fin de año, según los pronósticos más elevados, podría llegar a avanzar hasta 26%. Por lo que el acumulado de todo 2025 sería de 45,7%.
De esta manera, de llegar a ese nivel de $1.500, se equipararía al promedio de inflación previsto por todos los expertos relevados para todo el año, que es de 42,6%.
Cabe recordar que el consenso de los más de 40 economistas relevados por el FocusEconomics considera que el tipo de cambio mayorista se ubicará a fin de diciembre en $1.338.
Esta última cifra es apenas inferior a la cotización que surge en las operaciones efectuadas en el mercado de futuros y opciones del Matba-Rofex, donde el billete estadounidense se negocia para fin de año a $1.368,5.
Precio de dólar más alto esperado por economistas top
Los economistas que consideran que el precio del dólar llegará a un nivel más alto al estimado por la media de los analistas, en base a que en el segundo semestre el Gobierno sufrirá tensiones tanto políticas como económicas, que generaran mayor presión sobre el mercado cambiario.
El precio de dólar más alto previsto llega hasta los $1.504 para fin de año.
En resumen, las cotizaciones más elevadas proyectadas para fin de diciembre para el tipo de cambio oficial mayorista son lideradas por Oxford Economics, con una estimación de $1.504, seguido por Empiria Consultores ($1.501), Capital Economics ($1.500), Invecq Consulting ($1.500) y Econviews, con un previsión de $1.455 para diciembre.
«Nuestro escenario es que el tipo de cambio suba con la inflación, como un precio más de la economía más alguna volatilidad por las elecciones y el contexto internacional», dice a iProfesional Fausto Spotorno, economista de OJF & Asociados, la consultora de Orlando Ferreres, que proyecta $1.391 para fin de año.
Asimismo, está latente una incertidumbre en el mercado debido a que se considera que el precio del dólar se encuentra «barato», hecho que se está observando en el incremento de importaciones y caída del superávit comercial.
Según los últimos datos de INDEC, en mayo pasado, la balanza comercial argentina registró un superávit de u$s608 millones, resultado de exportaciones por u$s7.095 millones e importaciones por u$s6.488 millones. Es decir, hubo una caída interanual de los envíos al exterior de 7,4%, mientras que los ingresos desde el extranjero subieron más de 29%.
Por lo tanto, preocupa este dato que se registró el mayor nivel importador desde octubre de 2023.
«La incertidumbre está respecto a qué va a pasar con el dólar, si el saldo de la balanza comercial no repunta y si la Argentina no logra salir fuerte al tomar deuda en el mercado de capitales», alerta Walter Morales, presidente de Wise Capital.
Por lo que advierte: «Ojo, puede haber una presión cambiaria y/o el BCRA deberá salir a comprar dentro de la banda de flotación».
Al respecto, Sebastián Menescaldi, director asociado de Eco Go, que en el informe de FocusEconomics proyecta $1.346 para fin de año, considera a iProfesional que «no es sustentable» acumular reservas mediante la emisión de deuda.
«Es la pata floja actual del programa económico, ya que se está acumulando reservas con deuda en pesos, pero pagando una tasa muy elevada, si efectivamente la inflación se desploma. Esto se puede hacer en bajas cantidades, pero no para poder conseguir el rollover (renovación) de la deuda», advierte.
En este sentido, Lorenzo Sigaut Gravina, director de Análisis Macroeconómico de Equilibra, que pronostica que el dólar mayorista llegará a $1.390 a fin de año, afirma que, hasta agosto, el tipo de cambio oficial se va a mantener en el centro de la banda de flotación, es decir, con «relativa calma», porque hasta julio se realiza la liquidación estacionalmente alta de la cosecha gruesa del campo, que aporta divisas.
«Aunque, desde agosto a octubre habrá un poco más de presión porque finaliza la temporada alta de la liquidación de las agrodivisas y, además, siempre antes de una elección hay algo de formación de activos externos, o dolarización. Por lo que puede haber más presión alcista en el mercado cambiario en esos meses previos a las elecciones Y para fin de año, lo vemos más cerca del techo de la banda de flotación, o sea, cerca de los $1.400″, finaliza Sigaut Gravina a iProfesional.-